近日超前小導管，由前海期貨和期貨日報主辦、福州馬尾基金小鎮協辦的“2019福州黑色工業品高峰論壇”在福州召開。市場人士在會上表示，河北等地鋼廠面臨5—7月非采暖季限產，煤焦需求有進一步下滑可能。目前焦炭港口庫存維持高位，各環節庫存短期仍難以去化。
超前小導管前海期貨副總經理陳玲軍在致辭中表示，中國經濟增長減速換擋和能源消費結構優化，使煤炭行業面臨需求回落而產能持續增加的困境。企業努力降低成本但難以為繼，效益連年下滑。2018年粗鋼和鋼材產量保持快速增長，但由于廢鋼利用率增加，生鐵產量增速不及粗鋼，焦煤焦炭則受到淘汰落后產能和“藍天保衛戰”系列環保政策的限制而減產，供應和消費雙雙穩中趨降，市場供需維持緊平衡。隨著我國鋼鐵和制造業穩步發展、企業轉型升級和“一帶一路”的持續推進，市場對鋼材品種、質量提出了更高要求，也使焦煤焦炭行業面臨著更大的價格波動挑戰和機遇。
超前小導管陜西東嶺集團內貿公司焦化公司高級顧問陳浩表示，山西、河北、山東等地提漲10—40元/噸，焦化企業看漲心態濃厚，加大了對焦煤的采購，山西焦化廠從3月初庫存2萬—3萬噸到現在新訂單最長超過15天。“港口庫存量增加至440多萬噸。因河北高爐復產較快，庫存總量從每周增加25萬—30萬噸至現在每周增加5萬噸。后期高爐復產增量將會減緩，疊加期現套利、基差交易、貿易商抄底等，預計鋼廠會接受這次雙焦漲價。”
他表示，今年環保相關措施應會在5月中旬后實施，力度料大于往年。如果環保措施沒有達到預期，期貨下跌低于現貨時，期現套利就會增加，疊加焦煤價格下跌、焦炭成本下移，現貨價格或會再破低點。
超前小導管凱豐投資黑色板塊研究員王晗認為，制約鐵礦石漲價的因素還包括廢鋼因素和運費因素。一是廢鋼供應增量。據中國廢鋼協會統計，2018年廢鋼供應2.2億噸，增量2000萬噸，預測2019年增量1500萬噸。二是廢鋼市場的變化。家電、汽車更新換代的廢鋼增量需要重新計算。三是今年運費價跌，但鐵礦石價漲。因為鐵礦石是需求定價而非成本定價，運費則在礦價下跌時獲得成本支撐。
超前小導管深圳俊睿豐資本董事長鄒俊表示，現階段焦企開工維持相對高位，主產地限產仍然相對寬松，而下游鋼廠焦炭庫存充裕，按需采購為主，后期河北等地鋼廠面臨5—7月非采暖季限產，煤焦需求有進一步下滑可能。焦炭目前港口庫存已接近400萬噸，在煤焦主產地環保限產無強力驅動下，焦炭各環節庫存仍難以去化。
超前小導管他表示，焦煤期貨1907合約開始執行新的交割標準，交割品對標進口蒙古煤或山西煤，焦煤國產供應相對穩定，但進口澳煤限制仍未放松，后期需關注澳洲大選情況。蒙古煤4月進口通關整體恢復較快，有效緩解了低硫煤緊缺的局面。焦煤從供需層面看，目前驅動不強，更多是跟隨焦炭及螺紋鋼重心波動。
超前小導管鄒俊認為，從交易層面看，目前港口焦炭現貨成交價1980元/噸，折合期貨盤面2100—2130元/噸，本輪提漲港口漲幅遠小于產地，導致產地至港口發運虧損進一步加大，出口也暫難改觀。綜合來看，港口堆積的大量庫存仍難很快消化，特別是一旦焦炭期貨1905合約交割后，現貨拋壓將進一步加大。后期在產地環保無新措施的情況下，建議反彈偏空看待，期現操作可以積極鎖定盤面利潤為主。
“超前小導管焦煤方面，目前新合約產業定價在1350元/噸左右，準確定價需等待7月及9月完成初次交割，焦煤近期在黑色產業鏈中仍可作為低波動率品種進行配置。短期盤面可適當做空焦化利潤，目標是煤焦比1.45左右。”他說。
