超前小導管一邊是螺紋鋼現貨價格持續下滑，另一邊是螺紋鋼期貨價格逆勢飄紅。近期，螺紋鋼現貨和期貨價格走勢出現了明顯背離。在不到兩個月的時間內，螺紋鋼現貨和期貨價格差距拉近了300多元，目前價差僅111元/噸，這是什么原因造成的呢？

    超前小導管截止6月19日，國內十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為3881元/噸，較上月同期下跌了237 元/噸，較年內價格最高點，4月22日下跌了348元/噸。而螺紋鋼期貨的價格走勢卻出現了一定的背離現象。截止6月19日，上期所螺紋鋼期貨1910合 約震蕩上漲，收報3770元，較上月同期僅下跌18元/噸，較4月22日價格下跌了4元/噸。

    超前小導管螺紋鋼現貨價格近期出現下滑，其主要原因還是與需求和產量有關。據統計局最新數據顯示，2019年1—5月份，全國固定資產投資(不含農 戶)217555億元，同比增長5.6%，增速比1—4月份回落0.5個百分點。從環比速度看，5月份固定資產投資(不含農戶)增長0.41%。其中與鋼 鐵行業密切相關的房地產開發投資和基礎設施投資都出現了一定程度的回落。此外，進入6月份以來，北方氣溫持續攀升、南方多雨，對于下游采購需求產生了比較 大的影響，從而影響到了需求釋放。

    超前小導管在需求減弱之下，粗鋼產量卻持續增長。據國家統計局數據顯示，2019年5月我國粗鋼產量8909萬噸，同比增長10.0%，較去年同期粗鋼產量 上升了796萬噸；5月份粗鋼日均產量為287.4萬噸，較去年同期粗鋼日均產量上升了25.7萬噸，再次創下新高。隨著粗鋼產量不斷增加，加上市場進入 需求淡季，將對市場形成不小的壓力。

    超前小導管此外，環保限產力度不及預期和中美貿易戰愈演愈烈，對于市場心態都形成了一定程度的影響。

    超前小導管而螺紋鋼期貨價格沒有出現大幅回調的主要原因是，鐵礦石和焦炭期貨價格堅挺的帶動，加上多頭資本的共同作用和影響。據最新數據顯示，6月19日大 商所鐵礦石期貨主力合約報收806.5元/噸，漲幅達5.08%；較去年12月份低點448元/噸，上漲了358.5元/噸，漲幅達80%，一舉擊破 800元大關，創下年內新高。在鐵礦石期貨大幅上漲的帶動下，螺紋鋼期貨價格也出現了上漲，漲幅為1.62%。

    為什么螺紋鋼現貨和期貨價格走勢會出現背離呢？蘭格鋼鐵研究中心主任王國清表示，造成目前螺紋鋼基差縮小的主要原因還是源自5月以來螺紋鋼現貨價 格的下行，而期貨價格波動幅度弱于現貨。從近期的螺紋鋼現貨和期貨價格可以反映出，目前螺紋鋼現貨受基本面支配震蕩走弱的強度更大；而螺紋鋼期貨除受基本 面影響外，黑色系其他品種的波動，如鐵礦石、焦炭價格堅挺支撐，特別是資金方面多頭資本的共同作用下，回調幅度弱于現貨。

    超前小導管后期螺紋鋼現貨和期貨價格走勢會不會繼續背道而馳呢？

    超前小導管分析師陳克新表示，從目前來看螺紋鋼期貨受資金面支撐回調幅度有限，而螺紋鋼現貨受基本面影響仍有一定下跌空間。后期螺紋鋼期現價差可能會繼續縮小，期現背離實現較好的修復超前小導管