注漿小導管步入8月，鐵礦石期貨價格延續回調勢頭，5日新晉主力2001合約價格更是封于跌停，日線創下 “四連陰”。分析人士表示，受市場情緒轉弱、鐵礦石市場供應增加預期以及需求不振影響，鐵礦石期價遭遇重挫。而經過近期價格大幅下跌之后，已基本體現供給 端的影響，后市鐵礦石期價會否繼續下跌需關注鋼廠后續停限產的力度、海外礦山檢修等對市場的影響。

注漿小導管期價遭遇跌停

5日，鐵礦石期貨主力2001合約價格低開低走，臨近尾盤封于跌停，收報689.5元/噸，創下6月20日以來新低，跌6%；近月1909合約價格盤中觸及跌停價802.5元/噸，收報803元/噸，跌7.81%，兩者日K線均創下“四連陰”。

從宏觀層面因素來看，國投安信期貨黑色高級分析師表示，受風險事件影響，市場宏觀情緒迅速轉弱，對黑色系商品價格形成壓制。

從基本面來看，東證衍生品研究院分析師朱豪表示：“此次鐵礦石期貨價格大跌在預期之中，但在時間上明顯提前。”

注漿小導管上述分析師解釋稱，據測算，鐵礦石全年的減量基本已都體現在上半年，下半年供給恢復具備很大的確定性，基本面會恢復至相對平衡的狀態。而時間上的提前主要源 于此次澳洲財年檢修后發貨量恢復速度明顯超預期，以及市場傳言鞍鋼精粉被允許交割，均改變了市場對于1909合約交割形勢的判斷。因此，近月鐵礦石期價跌 幅更大。而盤面上的變化也導致貿易商心態轉弱，現貨搶跑跡象非常明顯，港口報價下滑速度加快，進一步對近月期價構成了壓制。

同花順數據顯示，截至8月5日收盤，與商品鐵礦石相關的A股多數走低，其中鞍鋼股份(港股00347)、河北宣工、包鋼股份、海南礦業、八一鋼鐵、五礦發展、凌鋼股份等均走低；興業礦業、ST創興、宏達礦業則收漲。

需求難現明顯改觀

從基本面來看，朱豪表示，供應方面，上周末Vale再次強調其全年產量達到3.4-3.5億噸，且這是在二季度產量大幅低于預期的基礎上，說明下半年產量恢 復的幅度將非常大。而受颶風影響，澳洲部分礦山上半年達產情況同樣不盡如人意，即使根據最新的產量指引，下半年產量恢復同樣是大概率事件。此外，國產礦和 非主流礦的增產在很大程度上被市場低估，高利潤已持續了較長時間，產量已到逐步釋放的階段。

注漿小導管國投安信期貨黑色高級分析師則認為，雖然VALE陸續復產消息沖擊市場，但供應短期難以持續大幅回升。在“十一”前后，部分地區可能由于安監收緊原因生產受 限，屆時將會對供給端產生影響。因此，鐵礦石供給短期難以持續大幅回升，且應注意VALE個別礦山停、復產及BHP、力拓檢修等事件可能造成的階段性影 響。

注漿小導管需求方面，上述分析師表示，截至8月2日，全國高爐開工率同比上升0.28個 百分點至67.27%，但由于鋼廠利潤大幅壓縮，且對后期市場不樂觀，整體采購積極性較差，港口庫存環比上周增227萬噸至11869萬噸，在成材利潤回 升前，多數鋼廠仍將保持低庫存策略，需求難以有效改觀。

注漿小導管對于下半年鐵礦石走勢，朱豪表示維持“轉折緩沖期”的判斷，但2001合約期價折算盤面已接近90-95美元的目標區間，基本已體現供給端的影響，能否有繼續向下的動力取決于鋼廠后續停限產的力度，包括鋼廠低利狀態下的自發減產或行政化手段。

國投安信期貨黑色高級分析師認為，近期宏觀情緒走弱，疊加成材高產量、高庫存對整個黑色系商品有所壓制。雖然鐵礦石供需基本面短期依舊良好，但邊際有所走 弱，部分礦山復產及鐵精粉可能交割等消息對市場造成沖擊，而隨著交割期的臨近，鐵礦石期貨1909等合約持倉仍較大，應防范交割等問題帶來的風險。近期雖 然鐵礦石期價弱勢震蕩，但短期持續大幅下行空間有限。后期應關注交割進展及影響、安監及海外礦山檢修等事件對市場的影響