超前小導管本周鋼市穩中調整為主，鋼價沒有較大幅度的反彈，而空氣污染又來，多地啟動II級應急響應，加嚴管控。普指震蕩偏弱，原料方面也比較難過，但期螺和廢鋼偏強運行。請看富寶資訊各品種分析師為您詳解本周具體行情和下周預判。

     超前小導管期螺：本周主力2001偏強運行，截至周四累漲23，漲幅0.69%。指標來看，周線圖先行指標金叉向上，CCI指標上穿-100，但是上方有層層均 線壓制，BOLL中軌壓力3510；日線圖MACD紅柱不斷放大，CCI上穿+100；小時圖KD死叉。主力持倉來看，截至周四，前20名主力持倉空頭占 主導，永安在01合約持有凈空單8萬手，在05合約持有凈空單1.3萬手。期螺趨勢向下，短期為反彈階段，關注支撐3300、壓力3420、3500。

     超前小導管長材方面

     建材： 本周建材市場價格整體偏強運行。本周期螺市場整體持紅上漲，提振現貨市場信心，成材市場氛圍較好，市價整體偏強運行，市場成交較好，廠商挺價意愿較強。供 應端來看，部分地區鋼廠陸續復產，且隨著北方地區轉冷，部分北材開始南下，然目前南北差價不大，南方北材流通量不大。另統計數據顯示，35城螺紋社庫 372.17萬噸減29.09萬噸，線材社庫138.74萬噸減9.88萬噸；螺紋鋼廠庫235.98萬噸減10.07萬噸，線材廠庫78.96萬噸增 7.98萬噸；螺紋鋼周度產量356.14萬噸增2.42萬噸。社庫延續下降，當前市場需求尚可，但需注意產量的增加，整體數據小幅利空。后市來看，市場 短期處于供需弱平衡階段綜合考慮目前市場規避風險的心態較濃，價格上行空間有限，然臨近月初，貿易商資金壓力有所緩解，且當前下游需求尚可，料下周市價震 蕩偏強運行，總體上漲幅度暫看40-70。

     管材：本周管材市場價格窄幅調整，幅度在20-70之間，整體成交表現平平。直縫管周初受期螺原料影響北方管廠價格小幅下跌，周中開始期螺反彈好轉，原料小漲，提振市場，北方管廠價格也跟隨回調，本周來看北方焊管市場價格較上周持穩，鍍鋅管 較上周上漲20-50；南方焊鍍鋅管較上周穩中上調30-50。雖然直縫管價格呈上漲趨勢，然實際需求依舊難言樂觀，本周即是月末又縫銀十旺季的最后一 周，旺季不旺，實際的成交表現也沒有為傳統旺季畫上圓滿句號。腳手架市場較上周價格穩中調整，主流管廠唐山自上周四晚解除限產后，排產單訂單尚未全部出 清，有迎來了新的一輪限產，使本就庫存稀少的腳手架市場無疑是需上加霜，終端也不敢輕易拿貨，選擇謹慎操作，而僅個別有庫存廠家有意挺價上調，導致價格差 距較大，市場操作情緒不強烈。無縫管市場本周穩中下調，幅度在30-50，山東聊城無縫本周累計下調50左右，現主流規格暫報4150元/噸，其他主流市 場持穩，個別下調。現市場需求不容樂觀，整體出貨平淡，成交也難有放量，庫存消化情況不理想，下游多是按需拿貨，商家靈活操作，多選擇一單一議，出貨為 主。綜合來看，對于目前行情來講，下周開始進入秋冬淡季階段，市場需求得到改善的可能性不大，終端補貨有些猶豫，且各地環保停產政策的實施，導致供需兩弱 的局面遲遲不能緩解，商家心態偏空，對后市仍持觀望態度。因此預計后市管市或將震蕩趨弱。

     超前小導管優特鋼：本周特鋼市場穩漲互現，震蕩整理。結構鋼方 面，部分資源存缺貨斷檔現象，終端采購積極性不高，供需兩弱，多穩運行。工業線方面，冷鐓鋼大體持穩，硬線和拉絲主流趨高，漲幅在40-80元/噸，華東 地區拉絲因部分規格短缺有偏強表現；一方面近期空氣污染嚴重，明天起或啟動重污染預警，鋼廠生產將受到限制，在供應預期減少的情況下廠商均有挺價意愿，本 周受螺紋主力期貨午后強勢反彈，帶動鋼價反彈，前期市場悲觀情緒得到一定釋放，短期反彈行情或可持續。不過隨著市場需求季節性的下滑，市場成交難有明顯放 量，市場持續反彈的根基并不牢固。預計下周特鋼市場價格震蕩偏強。這一輪漲價過后不排除回落風險，建議商家謹慎操作。

     超前小導管型材： 本周型材整體偏強運行。唐山鋼坯高位3360 低位3340 ，先抑后揚，總體趨穩前行。唐山型材網報價格整體窄幅上揚10-20，九銀十旺季并未有所體現，終端需求釋放依舊緩慢，漲勢后勁不足。隨著唐山市啟動重污 染天氣Ⅱ級應急響應，軋鋼廠再次陸續進入新一輪限停產中，庫存依舊維持相對較低水平。加之臨近月底，部分商家受資金壓力影響，挺價意愿有所減弱，型價相繼 進入“陰跌”狀態。華東上海地 區型價波動明顯變大，穩中窄幅震蕩10左右。鋼廠并未做出新一輪指導價格，經銷商出貨積極性普遍較高，但終端拿貨松動，詢盤一般化。對于后續走勢，型市或 將在現有局面震蕩弱勢前行。隨著各地氣溫不斷走低，部分地區戶外施工將陸續進入尾聲，下游需求難見實質性釋放，但距離真正意義上的需求“淡季”還有一段時 間，型價不會過度走跌。另外，近期宏觀利好表現有所增多，加之采暖期到來前市場盼漲意愿過于強烈，型市會出現反彈現象。綜上，型價短期內整體繼續偏弱震 蕩。

     扁平材方面

     帶鋼：本周全國帶鋼窄幅下行，其中華北地區主導鋼廠較周初降10元/噸、華東、華南地區主導鋼廠較周降10-20元/噸。本周帶鋼市場整體交投氛圍平平，其中窄 帶成交表現活躍，部分廠家時有出清日產的現象，然而中寬帶市場交投氛圍稍顯冷清，現貨市場報價穩中震蕩變化不大，商家心態多謹慎觀望為主，下游鍍鋅帶廠看 這不溫不火的市場，大量采購意愿不強，多剛需拿貨。華東、華南帶鋼市場商家由于普遍對市場偏悲觀，因此都積極出貨，庫存壓力不大。上半周，由于期螺持綠震 蕩運行和原材料鋼坯價格小幅下移的雙重打擊下，影響帶鋼現貨市場出貨困難，但是由于文安新鋼整體帶鋼產能退出，廊坊下游鍍鋅廠需求有所釋放，本地貿易商挺 價意愿濃。后半周隨著環保橙色預警風暴再起，帶動期螺上揚，隨之現貨市場盤中詢價增多，交投氛圍略有好轉，不過因高位下游接受度較低，商家出貨為主，價格 上行阻力尚存。就當前帶鋼市場走勢來看，不乏有小幅反彈之勢，基本面表現較有支撐。加之宏觀利好消息，美聯儲再次降息，將其基準利率下調25個基點至 1.5%到1.75%的目標區間，符合市場廣泛預期。不過，臨近冬季，預期11月份鋼材需求出現收縮，市場漲價幅度有限，并且唐山限產再加嚴，坯料支撐力 度有限。綜合來看，預計下周帶鋼市場仍將偏弱整理為主。

     熱卷：本周全國熱軋市場偏強震蕩，幅度在10-50元/噸，其中西南地區漲幅最大；華北、東北市場漲幅最小；華東市場漲跌交替；華中、西北市場守穩運行。下面具體來看：周初開 市，期螺續漲乏力、沖高回落，本地現貨部分高位下移，鋼坯價格弱勢下調，市場交投氛圍冷清，終端拿貨略顯疲軟。臨近周末，受黑色系期貨拉漲氛圍烘托，熱卷 價格略有高靠，商家出貨積極性增強，終端需求整體而言略有增漲，但絕大部分是受低價資源影響而有所放量，集中性的需求釋放在短期內尚未發現。數據方面，本 周熱軋庫存數據為：實際產量327.03萬噸，較上周增加20.78萬噸；廠內庫存89.11萬噸，較上周減少0.21萬噸；社會庫存210.44萬噸， 較少周減少9.27噸；總量較上周減少9.48萬噸。后市來看，對于短期市場，大部分商家并未抱有較大的看漲心態，由于近期的價格弱勢表現而持續看空后 市，因此即便本周社庫資源繼續下降，商家操作仍維持謹慎，故預計下周全國熱軋市場或震蕩趨弱。

     中板： 本周全國中板穩中窄幅弱勢震蕩，主導地區主流規格報價均與周初相較：華東持平3740元/噸、華北持平3620元/噸，華中持平3630-3670元 /噸、華南降20至3680元/噸，目前商家心態預期悲觀，補貨意愿不強，多以出貨為主，庫存釋放較明顯。因“國慶”期間環保限產，前期停產檢修的軋線將 逐步恢復正常生產，后期市場到貨量或增加；而需求端目前多表現穩定，進入11月中后期或有轉弱，下期雖在期貨市場帶動下，價格或有小幅反彈，但供應高位， 需求減弱的預期下，市場價格繼續弱勢震蕩。預計11月份淡季效應逐漸顯現，中板市場價格震蕩弱勢行情為主，主要地區中板價格或有50-100元/噸左右的 降幅。

     冷軋：本周冷軋市場穩中趨弱，但一些地區也較前期收窄和企穩。具體來看，華東市場穩中仍落，幅度10-30元，本鋼、鞍鋼略有補充，目前一些地區的本鋼盒板比卷料還要便宜，鞍鋼資源1.0-2.0補充，卷料有缺，盒板厚規格缺貨嚴重，其余資源較為隨行，目前主流鞍鋼在4220-4300元，武鋼在4200-4300元，本鋼4180-4280元，另南京地區雖10月份商家訂貨量總體有所減少，但受嚴查超載因素影響，市場整體到貨節奏偏慢，商家反映本月鋼廠冷軋排產滯后，也使得商家并不急于拋售；華中地區市場穩中下調，前期現貨市場受軍運會限行影響，基本有價無市，市場成交表現極差，部分計劃因無車裝運延緩采購，而武漢市 制定的三環以內貨車道路限行管制也在29日解除，各大貿易商開始恢復正常出貨。據貿易商反饋，雖然半個月近乎處于休市的狀態，但是下游需求仍未受其刺激， 出貨情況并沒有明顯的好轉。目前市場上1.0冷軋板卷仍比較缺貨，部分商家手中無此資源，所以報價方面較高，冷板價格在4400元/噸左右，冷卷價格在 4300元/噸左右，其余1.5-2.0規格價格在4180-4200元，價差較為明顯；西南地區主流仍弱，攀鋼等銷售處結算價格在4250-4270 元，雖近期期螺偏強整理，但重慶、成都冷軋現貨市場反映較為理性，這主要是因為現貨價格受需求牽連較深，而隨著11月淡季到來，下游需求更顯清淡，另關聯品種市場價格震蕩整理，也使得商家情緒糾結；東北地區窄幅調整，據了解，鞍鋼銷售處后期將加大對東北各地區冷軋的投放量，當前已有3000噸冷軋到沈陽，后期將陸續加大投放力度，吉林建龍在沈陽地區冷軋已投放3000噸，當前東北地區庫存整體處于偏高水平。加之今年汽車行業產銷數據一直表現不好，家電行業基本處于保持飽和狀態。心態方面面商家對后市普遍悲觀預期；華北地區穩中弱調，邯鄲地區較天津地 區企穩，經過近期經銷商主動去庫存，庫存得到一定消化，前期庫存較高的經銷商從帶頭砸價主動轉向平穩。價格企穩后，下游采購力度有所增加，但批量情況不 多。而天津區域價格下跌大幅領先華東區域，價差擴大到200元/噸左右，若后期價差保持，不排除周邊鋼廠加大向華東輸送資源的積極性；華南地區穩中震蕩， 幅度10-30元，前三日樂從地 區商家月底有所降庫調整10-20元，但周四市場關聯熱軋、建材有強，冷系少數商家跟隨。另該市場部分可售資源進一步縮減，尤其是鞍鋼盒板、1250寬的 一些卷，商家順勢調整，不過受制于下游需求，價格上漲幅度不會太大，后續還將回歸理性。綜合考慮，庫存數據下降，且一些地區市場區域性缺貨明顯，商家心態 緩和，然進入11月份，淡季下的需求將承壓，故預計下周冷軋市場價格穩中震蕩。

     原料方面

     鐵礦石：本周鐵礦石市場偏弱運行。普指維持85美金震蕩，美聯儲降息，外盤大漲，國內黑色系期貨集體反彈，但港口現貨仍在跌遠期現貨也在跌，缺乏流動性讓礦價持續弱勢。港口現貨中跌幅最大的是唐山兩 港，就算是PB粉，也因資源量太大導致價格下挫。礦商為了快速去庫而加大讓利空間，導致近期礦價屢創新低，以PB粉為例，從750一路跌到現在的660， 跌幅快100RMB了，但仍然沒有止跌的跡象；礦市一片看空聲音，就算是之前看震蕩的也逐步轉向看空。鋼廠方面，外礦庫存已經屬于偏低水平，這也是當前盡 管成交一般，這也是礦商還想挺一挺的原因，但考慮到11月采暖季將至，市場仍然對鋼廠的用礦量持懷疑態度。遠期現貨方面，由于二級市場的買盤興趣有限，買 家在流動性風險較大的情況下希望尋求更大的折扣。而國內買家不僅對遠期資源興趣不大，就連即將到港的海漂貨興趣也不大，觀望情緒較高。到貨方面，上周北方 6主港到貨1091萬噸，環比減少4.94%，同比增加5.01%。品種里卡粉到貨152萬噸、PB粉到貨123萬噸，超特混合合計到貨234.4萬噸， 麥克紐曼金步巴到貨較少，分別在30-45萬噸之間。個人認為礦石后市行情不明朗，盡管跌幅、時間都夠得上反彈要素，但我認為反彈的高度有限，因為庫存壓 力在這，容不得礦商去冒險，而后期市場的利空更能主導局面。國產礦方面，外礦小幅趨弱，商家對市場依然多觀望，昨多地再次發布二級預警，市場均在限產之 內，后期關注其執行情況，受此影響鋼企剛燃起的采購欲望再次熄滅，多次試探性壓價，特別是唐山遷安地區，主流價逐漸向880靠近，如鑫達鋼企招標標底 880，較前期降10，但暫無供應商愿意供貨，導致流標。貿易商操作積極性更弱，需求不佳，市價低靠，唐山遵化66%濕660-670 降5。而東北市場則是一直沒有動作，因為入冬本地礦企受天氣影響，生產有阻力，再加上運輸嚴查，遼東鋼企到貨偏弱，壓價難度上升。吉林則是唯一一個上漲的 地區，如通鋼和鑫達內粉采購分別漲30，主要是天氣和運輸原因導致上漲，屬于個例。總體來看，預計國產礦市場主穩個調運行。

     廢鋼：本周廢鋼穩中偏強運行，小幅拉漲鋼廠增多。本周北方啟動重污染天氣二級響應，環保限產加大力度，市場供需兩弱，而天氣逐漸轉冷，北方開始下雪， 北方成材需求降低，北方部分低價的成材開始沖擊南方市場，成品材需求減弱震蕩調整，鋼廠利潤不佳，但本周廢鋼貿易商心態轉穩，看漲心態漸生，出貨交易減 少，部分囤貨待漲，低價鋼廠收貨困難，高價鋼廠到貨尚可，部分鋼廠不得不小漲吸貨，本周以來每日小漲鋼廠較多。綜合來看，目前廢鋼需求沒有明顯的減少，而 鋼廠冬儲在即，廢鋼價格仍有支撐，且鋼廠到貨不佳，短期缺貨鋼廠小漲吸貨，但成品材需求不佳，后期震蕩偏弱，建議貿易商快進快出，落袋為安。

     焦炭：本周焦炭市場暫穩，成交尚可。目前焦鋼博弈情況仍在，后期持續關注焦鋼環保限產情況。鋼廠方面，鋼廠多按需采購為主，個別鋼廠仍有控制庫存行 為，貿易商采購積極性低，需求支撐有限，多數看弱后市焦炭。焦企環保生產方面，山東多市發布重污染天氣橙色預警，時間4天，多數焦鋼企業尚未作出應對措 施，市場影響未定；石家莊再次發布重污染二級天氣預警,焦企限產25-30%左右，鋼廠燒結限產嚴重，高爐暫未確定，明日開始執行，解除時間暫未確定。焦企方面，焦企目前出貨狀況相對正常，暫無庫存壓力，焦炭市場多處于觀望狀態，預計下周焦炭市場暫穩。

     鋼坯: 本周唐山鋼坯價格窄幅震蕩調整，整體成交放緩，目前唐山及昌黎主流鋼廠暫報3350元/噸，含稅出廠。本周鋼坯市場直發成交表現由強轉弱，倉儲現貨方面成 交多集中在低位，目前唐山鋼坯總庫存13.8萬噸，鋼坯庫存下降雖然放緩，但總量仍處于偏低狀態，貿易商操作較為理智，多以出庫為主，本地環保政策再次加 強，唐山市政-府發布《11月份唐山市大氣污染防治強化管控方案》，2019年11月1日0時至11月30日24時。鋼鐵行業(含高爐鑄造)：1)績效評 價為A、B級企業不限產。(2)績效評價為C級的鋼鐵企業,11月1日0時至14日24時，燒結、球團裝備、石灰?、高爐停產50%(含)以上。下游軋鋼 廠部分開始著手準備停產工作，購買坯料基本停滯，鋼坯需求進一步減少，商家對后市悲觀情緒蔓延，操作多顯謹慎，加之淡季終端需求愈發萎靡，市場逐漸進入有 價無貨狀態。南方鋼坯市場繼續受進口坯料打壓，據了解貨源基本都到國企貿易商手里，因鋼廠多自產自用，甚至有些鋼廠還需要從外購買坯料生產成品，所以目前 國企商貿手握大權，北材南下較為受制約，故預計下周唐山鋼坯價格弱勢下行。

     生鐵：本周生鐵市場穩中下行，跌幅在10-50元。山東、江蘇地區煉鋼鐵因鋼坯、成品材略有好轉，且部分鐵廠前期跌幅較大，低價資源向高位靠攏；鑄造鐵需求一 般，鐵廠出貨不快，加之成本支撐減弱，部分鐵廠售價陸續下調。山西地區因前期鋼坯、成品材震蕩趨弱，煉鋼鐵價格小跌；鑄造鐵需求不溫不火，議價空間亦增 大；球墨鐵方面因在產鐵廠不多，供需基本平衡，售價暫穩。山東球墨鐵因需求一般，鐵廠庫存漸增，為促進成交多高報低出。內蒙古、四川地區煉鋼鐵因鋼市表現 欠佳，鐵廠出貨不快，售價再度下調。目前鋼市偏弱整理，鋼廠對煉鋼鐵采購積極性不高，北方地區受采暖季影響部分鑄造廠停產，生鐵需求欠佳，但因各地鐵廠庫 存不大，鐵價漲跌兩難，短期生鐵弱穩觀望為主。

     鋼廠檢修及產能發展：

     近期國內鋼廠產線開工率基本保持穩定。一方面，長流程鋼廠目前依然有盈利空間，鋼廠主動檢修意愿較弱，個別鋼廠安排在11月初有檢修計劃，但持續時間 一般連一周都不到，對整體產量幾無任何影響；另一方面，近期空氣污染再次趨于嚴重，唐山等多地發布了重污染預警，環保評級較低的鋼廠生產受到限制，加之鋼 價也未出現較大幅度反彈，鋼廠產量也難有進一步增加。整體來看，短期國內鋼市將呈現供需平衡態勢，且隨著氣溫的下降以及霧霾的到來，供需均將略有萎縮，但 對鋼價暫不會產生明顯的影響