國內超前小導管期市數據顯示，鐵礦石2005主力合約在2月24日收報674元/噸，較前一交易日的結算價上漲0.6%。而在前一周，鐵礦石2005突破了春節前一交易日649.5元/噸的收盤價，周漲幅為7.48%。

超前小導管現貨市場上，鐵礦石價格也經歷快速拉升。數據顯示，2月24日鐵礦石(澳)參考價為677.67元/噸，該價格前一周的漲幅為5%。

超前小導管另據西本新干線統計，中國(上海)自貿區進口鐵礦石價格指數2月24日報644點，日漲幅為0.78%，該指數前一周的漲幅為4%。

超前小導管與鐵礦石形成鮮明對比的，是同一產業鏈上的鋼材市場。

由于超前小導管鋼鐵下游的基建等行業開工延遲，鋼材市場交易清冷，庫存積壓嚴重。

超前小導管據Mysteel統計，截至2月20日，鋼材五大品種社會庫存為2145.41萬噸，創下了2013年3月以來的新高。另據資訊統計，截至2月20日，40座城市的建筑鋼材社會庫存總量為1638.2萬噸，為2009年以來的新高。

超前小導管業內人士對上證報表示，鐵礦石的漲價受到供應端收縮的影響要大于需求端。一方面，鐵礦石主產國受天氣影響減少供應量；另一方面，國內鋼鐵行業雖然有減產或停產動向，但在“薄利”的支撐下，將減產付諸行動的很少，絕大多數鋼廠仍然維持開機。

標普全球普氏鐵礦石指數經理王楊雯在接受上證報采訪時表示，澳洲和巴西是鐵礦石的主產國，而一季度是傳統的澳洲颶風季和巴西雨季，受此影響，鐵礦石發運量減少，使市場供求維持緊平衡狀態。

“這與去年的情況類似。去年，澳洲、巴西也是分別因惡劣天氣和事故原因導致鐵礦石發運量減少。目前，國內鐵礦石港口庫存約為1.24億噸，而去年同一時間的數據約為1.4億噸。”

海外鐵礦石供應量縮減，而本土鐵礦石也呈現低迷狀態。據王楊雯介紹，受疫情影響，國產礦復工要求工人隔離，且跨省物流也受限，這導致春節以后國內礦山的供應量遲遲得不到恢復。

作為鐵礦石的需求方，國內鋼廠開工率較高，也支撐著鐵礦石價格。中國鋼鐵工業協會提供的數據顯示，目前占全國粗鋼產量90%的鋼鐵企業以高爐-轉爐長流程企業為主，截至2月21日，鋼鐵會員企業開工率96%，長流程鋼鐵企業基本都在保持生產。

超前小導管“由于看好節后的市場需求，多數鋼廠在春節前維持較高的開工率；節后，同樣的開工率水平得到延續。”王楊雯對上證報表示，“隨著鋼材庫存不斷累計，2月初以來，‘是否停產’就成了鋼廠討論的重點。”

一位熟悉北方地區鋼廠的貿易商對上證報表示，雖然庫存居高不下，但絕大多數鋼廠仍未停止生產。“目前，北方鋼廠的生產積極性仍然很高。雖然累庫問題存在，但只要存在利潤，鋼廠不會輕易停產。”

據了解，雖然鐵礦石價格上漲，同時鋼材產品價格承壓，但鋼廠仍有“薄利”。據標普全球普氏調研，2月中旬，螺紋鋼尚有每噸100元的毛利，熱軋卷板有每噸60-70元的毛利。

“經過3-4周的追蹤調查，我們發現有減產計劃的鋼廠不下50家，但真正能夠實施大規模減產的鋼廠并不多。”王楊雯說。

展望后市，中信期貨認為，由于鋼廠檢修、減產緩慢，加之本周港口庫存預計大幅下滑，短期內鐵礦石價格仍保持堅挺。進入3月份后，鋼廠由于庫存累計、利潤壓縮持續減產，澳洲、巴西發運量恢復，港口庫存開始累庫后，鐵礦石價格方能轉弱。

中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍指出，截至2月21日，已有73座高爐實施停產或檢修，預計影響鐵水產量21萬噸/日，短期內鋼廠減產力度仍將加大。另外，由于一季度需求相比去年同期大幅減少，難以消化高位庫存，短期內鋼廠庫存和社會庫存還將增加。

不過，下游需求正在逐漸啟動。駱鐵軍指出，在主要用鋼行業中，制造業復工情況好于建筑業。截至2月20日，建筑行業復工率仍較低，但在不斷恢復中；機械行業復工率超過60%，汽車行業復工率超過85%，船舶行業復工率超過70%，輕工行業超過50%左右。