定向r780跟管中國人民銀行決定于2020年4月對中小銀行定向降準，并下調金融機構在央行超額存款準備金利率

    定向r780跟管為支持實體經濟發展，促進加大對中小微企業的支持力度，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，于4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。中國人民銀行決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。

    定向r780跟管此次定向降準是對3月31日國常會精神要求的具體落實，定向r780跟管符合市場預期。在海外疫情爆發，國內外需沖擊加大的背景下，需要進一步提振內需穩定經濟增長。小微企業作為吸收就業的主要力量，對于穩定就業、消費，提振內需作用關鍵，是當前政策支持的重點。中小銀行作為服務小微企業融資的主體，相對于大型銀行受疫情影響較大，進一步對中小銀行實施定向降準，有利于增加中小銀行的資金來源，降低中小銀行資金成本，支持中小銀行增強服務小微企業的能力。在央行加大公開市場投放，銀行體系流動性總體充裕的背景下，下調超額存款準備金利率意在倒逼商業銀行增加信貸投放，加大對實體經濟的融資支持。

    定向降準能對黑色系產生多大的利好？

    1、鋼鐵下游復產復工進展

    以全國1萬多個工地為樣本，顯示下游工地從3月初開始明顯復工，復工速率較快，上周開始復工速率變緩，實際復工率82.2%，本周會逐漸無限趨近于9成，復工對市場的影響將會變小，更多需要關注新開項目。調研勞務復工率趨勢與工地復工情況類似，近期恢復至84.72%，恢復速率放緩，去除疫情嚴重的地區，勞務到位率可能已經達到9成，目前已開工工地人員配置基本齊全，勞務收入相較年前出現了20%左右的上漲，復工率和收入基本都達到峰值。

    r780跟管進一步調研下游工地，目前基建恢復8成以上將近9成，但房建僅恢復到6成，囤貨方面部分工地資金較為緊張，禁止囤貨行為，但也有不少工地由于目前價格相較節前合同價非常劃算，提前對鋼筋備貨。螺紋表需和去庫存數據中，有一部分被終端和次終端囤貨透支，但基建表現較好。