超前小導管在光大期貨日前舉辦的第三期“百煉成鋼線上論壇”上，市場人士對黑色系商品后期走勢進行了全面解析。光大期貨副總經理苑文忠表示，今年黑色商品 表現超出市場預期，整體較為抗跌，但也經歷了大起大落。目前國內復工復產加速進行，供需兩端均基本恢復到正常水平。但海外疫情仍在蔓延，市場對后市分歧巨 大。

　　超前小導管事實上，今年以來，受疫情影響，國際鐵礦石價格振蕩劇烈。金鼎鋼鐵集團國貿公司交易金融部總經理靳猛表示，今年以來，鐵礦石價格下 跌在8%以上，而三大礦山股價跌幅均較大。必和必拓股價下跌基本上反映了鐵礦石基本面走弱的情況，而Vale股價超跌則體現了自身發運不及預期的情況。

　 　“超前小導管礦山股價提振主要有兩個方法，一是增加自身發運量，二是通過鐵礦石價格上漲。但根據觀察，這二者中發運量的提升對礦山股價影響更大，所以礦山為了提振 股價，后期會提高發運量。”靳猛說。澳洲礦山發貨量處于平穩狀態，預計5月下旬會回升，但在回升前各個礦山都會例行檢修。巴西方面，鐵礦總體發運量一直處 于低位，預計在6月底7月初期間恢復到正常水平。同時，靳猛認為，由于在3月份以后，國內鐵礦疏港量持續上升，后期預計鐵礦石疏港量將會維持在每月315 萬?320萬噸，6月份疏港量將達到峰值，這對鐵礦石的需求會形成有力支撐。

　　在鋼材庫存方面，西王特鋼有限公司市場部部長蘇震表示，前期冬儲資源已經基本消耗，庫存降幅明顯，如山東鋼廠及社會庫存大幅下降，已經從40多萬噸降至10多萬噸水平，庫銷比已經回到去年同期水平。

　　“超前小導管近期杭州、山西鋼材庫存去化較慢，主要是受供應增加的影響，當前盤面小幅貼水，期貨價格要繼續拉升，需要現貨價格明顯上漲。”華菱鋼鐵集團采購中心市場部部長王淑姣表示，后期要持續觀察市場是否會帶著高產量、高庫存、低基差的狀態進入梅雨季節，這將是壓制現貨上漲高度的主要因素。

　　在鋼材需求方面，王淑姣認為，鋼材需求已階段性見頂。市場對兩會有政策預期，當前市場情緒偏強，短期鋼價保持高位振蕩運行為主。而從中期來看，對鋼材價格走勢還應謹慎，整體鋼材需求或不會超過去年同期水平，但直接出口和間接出口都會下降。

　　“超前小導管目前鋼材后期供應端向上空間有限，北方需求高位將持續至6月份，鋼材市場供需并無明顯矛盾積累，5月份價格或高位振蕩運行。”蘇震說。

　 　此外，王淑姣認為，由于中南、華南鋼廠螺紋利潤降至300元/噸左右，鋼廠當前盈利能力下降，但技術和調節能力逐步提升，若鐵水轉產利潤較高的螺紋鋼， 將會對其他鋼材品種價格有一定支撐。當前長流程鋼廠產能利用率、廢鋼添加比已處于較高水平，電爐生產利潤消失，后期還要關注廢鋼的調節作用。