十月過半，上半月鋼價偏強運行，期貨低位回升，但市場操作謹慎，投機性需求降低，鋼廠產量小幅回落，廠庫不降反增，說明需求釋放空間有限，鋼價短時面臨調整壓力。

    期貨震蕩下跌，現貨小幅回落

    注漿小導管期貨上半月整體保持回升態勢，目前到關鍵壓力位，短時調整。今日期螺下跌10收報3618，期卷下跌27收報3757，鐵礦石下跌19.5收報798.5，焦炭下跌0.5收報2097.5，焦煤下跌8.5收報1349.5。

    現貨方面，根據數據，螺紋鋼均價上半月上漲65，熱卷均價上半月上漲64，中板均價上半月上漲25。10月鋼價走勢整體好于9月，但鑒于高庫存高供給壓力，且國內秋冬疫情防護面臨挑戰，商家操作謹慎，投機性需求降低。鋼價連續上漲后，成交逐步萎縮，今日部分市場陰跌10-20，回落空間有限。

    螺紋鋼24個市場中7個市場下跌10-20，1個市場上漲10，20mmHRB400E平均價格3792元/噸,較上個交易日下調4元/噸。

    熱卷24個市場中12個市場下跌10-20，4.75熱軋板卷平均價格3940元/噸,較上個交易日下調7元/噸。

    中板24個市場中5個市場下跌10-20，1個市場上漲20，14-20mm普中板平均價格3980元/噸,較上個交易日下調2元/噸。

    鋼企產量回落，廠庫環比增加

    今年粗鋼產量持續創新高，一方面，疫情對產量影響微乎其微。根據鋼廠調研，疫情影響主要集中在原料端高成本和集中爆發時期的客運發貨問題上。另一方面，微利影響下，依靠規模生產有助于攤薄成本，增加總利潤空間。因此，減產對于鋼廠來說動力不足。

    值得關注的是，中鋼協數據顯示，10月粗鋼和鋼材產量環比均呈現回落，但同比仍高于去年同期近15%。同時，重點統計鋼企廠庫1359.31萬噸，較上一旬增加199.70萬噸，增幅17.22%，較年初增加406.07萬噸，增長42.60%。

    庫存仍顯壓力，需求并未明顯放量。關注秋冬環保限產執行力度，預計對產量影響相對有限。

    央行逆回購四連停，MLF超額續作概率大

    央行連續4日暫停逆回購操作，本周央行全口徑到期資金4100億元，其中，周五有2000億MLF到期，盡管月初市場流動性相對寬裕，但規模資金到期，加大本月MLF中期借貸便利超額續作的概率。

    多地出臺穩地價新政，四季度樓市仍顯壓力

    下半年以來，各地密集出臺樓市調控政策，且近期多地出臺穩地價新政。數據顯示，1-9月，全國100個城市居住用地價格為5937元/平方米，同比上漲6.9%。下半年以來至少14個城市出臺穩地價政策。與此同時，“345融資新規”將在2021年全面推進，房地產企業拿地有放緩趨勢，四季度地價將趨穩運行，同時，房地產商或將加大推盤力度來緩解資金壓力，四季度銷售也存在較大不確定性。

    綜上，海外方面，美股三大指數止步四連漲，歐洲全線收跌，影響國內股市期貨表現，今日雙雙走弱，黑色系震蕩下跌。目前政策面上缺乏有利提振，高庫存壓力下市場操作謹慎，10月上旬鋼廠產量有所下降，但廠庫回升，需求并未充分釋放，鋼價連續上漲后高價成交不暢，短時面臨調整壓力，預計明日鋼價穩中下跌，幅度有限