國家統計局今日發布數據顯示，10月份，國內投資需求和消費需求均繼續改善，外需強勁，生產穩中有升，經濟活躍度上升，物價總體平穩，我國經濟運行延續穩定恢復態勢。

投資48 42注漿小導管加快為當月亮點

隨著需求端的全面好轉，對生產端形成良好的正向反饋，工業生產保持高景氣。10月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.9%，增速與9月份持平。1-10月份，規模以上工業增加值同比增長1.8%。

48 42注漿小導管投資帶動依然強勁，1-10月份，全國固定資產投資(不含農戶)483292億元，同比增長1.8%，比1-9月份加快1.0個百分點。據蘭格鋼鐵研究中心估算，單月固定資產投資增速由上月的8.7%上升至12.2%。

消費的恢復在跟進，10月份，社會消費品零售總額38576億元，同比增長4.3%，增速加快1.0個百分點，其中汽車零售增速保持較高水平，家電零售增速由負轉正。1-10月份，社會消費品零售總額累計同比下降5.9%。

出口增速再創新高，10月份，全國出口總金額(以美元計)同比增長11.4%，其中家電、機電產品等傳統優勢產品出口持續好轉。

房地產投資好于預期  基建投資提速

從 投資的三大主要領域來看，房地產投資好于預期，1-10月份，全國房地產開發投資116556億元，同比增長6.3%，加快0.7個百分點，單月投資增速 由上月的11.9%小幅上升至12.2%，保持在高位水平；財政資金使用加快，基建投資提速，1-10月份，基礎設施投資同比增長0.7%，比1-9月份 提高0.5個百分點，單月增速有所加快；需求回升、生產擴張帶動制造業投資繼續向上修復，1-10月份，制造業投資下降5.3%，降幅收窄1.2個百分 點。

制造業生產保持高位，10月份制造業增加值同比增長7.5%，回落0.1個百分 點。其中主要用鋼行業仍保持高景氣，10月份，金屬制品業、通用設備制造業、電氣機械和器材制造業增加值分別同比增長14.1%、13.1%和 17.6%，均高于制造業整體增速，且較上月回升。相關產品中，金屬切削機床、工業機器人產量同比分別增長29.0%和38.5%，發電機組產量同比增長 86.0%，汽車產量同比增長11.1%。

經濟仍將保持恢復趨勢

展望后期，盡管國外疫情加重，國內局部地區新冠病例時有出現，但我國經濟具有強大的韌性和修復能力，加上系列政策措施的作用，經濟保持恢復的大方向不變。

從投資的先行指標來看，新開工項目計劃總投資同比增速繼續加快，10月同比增長14.9%，投資的回升態勢有望持續。居民消費能力提升，疊加促進汽車、服務消費的政策發力，消費也將持續穩定恢復。

10月份建筑業商務活動指數、新訂單指數都較上月有所回落，不過都還處于擴張區間，建筑業景氣度依然較高。其中，土木工程建筑業商務活動指數和新訂單指數較上月均有上升，且保持在較高水平，隨著資金的投放落地和項目開工建設，政策帶動效應仍會顯現，基建投資將繼續發力。

房地產方面，融資監管加強促使房地產開發企業提高周轉，加快銷售和資金回籠，而收入預期改善也提升居民購房意愿，10月份，商品房銷售超出預期，銷售面積同比增長15.3%，增速創年內新高，新開工增速再次轉正，短期內房地產投資仍將保持韌性。

10月份制造業新出口訂單指數上行，后期出口預計依舊較強，國內方面，投資及消費需求都將繼續回暖，制造業新訂單指數還在擴張區間，制造業生產的高景氣也會保持。

政策調節預計維持中性

隨著經濟的全面恢復，政策進一步穩增長的迫切性降低，從長遠考慮，調整經濟結構的重要性日益提升。目前財政政策處于落地見效階段，擴張趨向緩和；通脹態勢溫和，不會對貨幣政策形成制約，短期流動性將維持合理狀態。

貨幣政策邊際收緊是市場共識，只是時間和節奏問題，在11月6日舉行的國務院政策例行吹風會上，中國人民銀行副行長劉國強表示，下一步政策總體上繼續保持松緊適度，特殊時期的政策不能長期化，退出是遲早的，但要根據經濟恢復的狀況進行評估，不能出現“政策懸崖”。

鋼材需求總體偏強

進入11月份以來，在高產量、高庫存的情況下，鋼材市場整體表現出“弱預期、強現實”的特征，房地產投資保持高位、基建投資提速和制造業高景氣共同推動了鋼材消費的超預期表現。

短期內，投資仍是經濟恢復的重要動力，隨著商品房銷售的再次加快和新開工的再度走強，房地產用鋼需求仍有保障；基建投資繼續發力，鋼材需求的持續性較強；制 造業生產保持高景氣，用鋼強度不減。總體來看，鋼材的下游需求穩中偏強，隨著淡季臨近，鋼材需求可能緩步回落