一、節前節后行情總結

    超前小導管從開春到現在僅僅不到兩周的時間，市價漲逾120-320點，如果單單從需求面來看，顯而易見市場走勢不符合邏輯，實際需求并未出現集中的釋放的情況，節前鋼價價格上漲主要受到原料以及股市上漲的提振，而節后，由于今年情況特殊，很多地區采取就地過年，代理商冬儲較少，鋼材多集中在鋼廠手中，對于當下行情，筆者從以下方面進行了總結：

    1、節后樂觀氛圍推動：節后開市先是鋼坯拉漲290-300元/噸，從樣本鋼廠毛利潤的情況來看，修復能力較強，從節前平均毛利潤-74元/噸增至160元/噸，為2021年最高。

    2、宏觀復蘇點燃：受海外宏觀樂觀氛圍帶動節后黑色系整體繼續走強，整體的鋼材市場仍受全球經濟復蘇預期的帶動下階段性創新高，上行邏輯并未破壞。

    二、超前小導管基差論述

    超前小導管從當前的走勢來看，支撐明顯強于節前，在盤面對春季預期過熱的情況下，總結節前節后基差走勢的變化，基差由-5到-63，基差縮小，期貨價格和現貨價格都在上漲，但現貨價格上漲幅度比期貨價格大，當前期貨升水現貨，提振上漲空間，低基差+高估值的局面，短期需求兌現有望。

    超前小導管春季鋼價走勢的研判

    從市場了解，多數代理商對后期價格走勢預判多看到5000+，中樞震蕩區間在4600-4800元/噸，主要還是因為當前宏觀預期表現較為樂觀，資金相對寬松以及市場對春季需求存有非常高的預期，同時近兩周的價格走勢也符合大漲小跌的邏輯，修復中上漲，上漲中修復，但需要謹慎的是，持續的單邊行情不太現實，焦炭年后首次提降已經落地，礦石是否會迎來第一波大回調還有待驗證，恐高情緒還未完全宣泄，需關注以下幾個風險點：復工復產啟動時間、貨幣政策調控節奏、螺紋鋼社會庫存等