立夏節氣臨近，隨著氣溫回升，煤炭板塊也“熱”了起來。分析人士指出，煤價和股價基本上是“孿生兄弟”，股價走勢反映煤價走勢，未來板塊仍有望聯動走高。
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從“三一”定律到拐點共振，從商品看股票，被一些投資者當做屢試不爽的投資秘門。本輪A股牛市以來，從豬周期、糖周期到近期趨于活躍的煤炭板塊，均體現了這一投資手法的優越性。
4月以來，煤炭板塊股票、商品資產交投活躍度提升，市場整體出現上行格局。
商品方面，數據顯示，4月以來，煤炭板塊期貨指數漲幅為3.57%。股票方面，數據顯示，4月以來，A股煤炭指數累計漲幅為9.5%，同期上證綜指漲幅為3.49%。龍頭股紅陽能源4月以來漲幅超94%，該股同時受到氫能源概念提振。
中信證券分析認為，本輪煤炭板塊行情的啟動，從近期M1和M2同比增速變化中可見一斑。“歷史數據顯示，M1與M2同比增速之差領先中周期煤價變動，社融規模持續擴張或帶動M1增速加快，或在中期帶動煤價上漲。”
該機構還認為，目前供需預期雙向修正利好煤價預期改善，加之板塊估值水平接近歷史底部，均為板塊熱度持續提供支持。108跟管現貨 r780鋼花管廠家
“3月份金融數據出臺，預示著中國先行指標全面企穩回升，中國經濟周期進入被動去庫存到復蘇前期階段，自2017年初以來的庫存下行周期進入尾聲。前期滯漲的周期和藍籌股的估值修復將是下一階段主流板塊，煤炭股估值修復將從1-2月的流動性推升被動修復進入對經濟見底預期推升下的主動修復階段。從業績端來看，本輪周期中由于需求下行緩且長，疊加低庫存、供給側改革以及環保原因，商品價格在周期尾部表現出不同以往周期的韌性，企業盈利未來幾年有望維持目前高位。”中泰證券研究稱。
從現貨市場來看，因水電發力疊加部分電廠進入檢修期，上周電廠日耗煤量整體略微回落。此外，港口吞吐量也由于鐵路線路檢修及港口封航出現下降。下游需求維持較強表現，煤票略顯緊張，山西、陜西等產地煤價以上漲為主。
板塊內股期聯動秘密
從歷史經驗來看，煤炭板塊投資主要涉及兩方面聯動變化，一個是商品價格和相關股票價格的波動，另一個是煤焦鋼產業鏈利潤分配變化下的上下游聯動。
商品、股票聯動規律方面，中信期貨相關統計數據顯示，目前A股煤炭上市公司中，焦炭類企業有8家，從主營產品來看，除焦炭業務外，多數上市公司還通過“煤焦化”一體的產業鏈對初級產品進行加工。因此，除焦炭以外，主營產品還包括煤化工副產品。
此外，煉焦煤類企業有7家，企業的主營產品中除了煉焦煤外，一般還包括動力煤等其他煤種。若一定要按照相關性進行排序，相對來看，以冀中能源、潞安環能、西山煤電為主的龍頭煉焦煤企業股價與煤價聯動性較板塊內其他企業更高。
動力煤方面，中信期貨研究指出，通過分析，動力煤企業的行業地位與動力煤期貨價格聯動能力和溢價能力明顯相關。一方面，盡管動力煤行業集中度較低，但從反映動力煤企業行業地位的煤炭產銷量指標來看，產銷量越高的動力煤企業相關度也相對靠前;另一方面，大型動力煤企業行業地位體現在于其所持有采礦權。近兩年隨著煤價上行，顯示出大型動力煤企業溢價能力回歸的特點。綜合高聯動性和高溢價兩個條件分析，應當關注位于行業前列的龍頭動力煤企業。
“通常意義上，煤價和股價基本上是孿生兄弟，股
