超前小導管現唐山普方坯降30至3310元/噸，本周已經累降70。

    超前小導管今日黑色系繼續走弱。鋼材跌幅收窄，螺紋連跌4日，今日下跌59收報3388，累積跌幅超過150，但從形態來看，收出十字星，走勢偏震蕩，關注后續價格是否會進一步下破3350附近支撐。熱卷下跌62收報3400，鐵礦跌幅1.85%。目前期貨走勢整體依然偏空。

    超前小導管現貨跟隨下跌，螺紋主要市場跌幅20-40，均價下調19，熱卷跌幅30-60，均價下調27，中板跌幅10-30，均價下調11。目前，消息面整體偏空，近日備受關注的秋冬污染治理方案中，不再提及“錯峰生產”，同時，A類企業達到排放標準，將不再限產，因此受限產力度不及往年影響，產量有上升的空間。且本周產量數據已經出現增量，降庫壓力增加。

    超前小導管LPR二次報價下調5個基點，間接降息效果待觀察

    超前小導管19日全球12家央行集中公布利率決議，有7家宣布降息，全球市場一片寬松，目前降息已成為抵御經濟下行風險的核心手段。我國央行成為少數沒有跟進降息的國家。但從近期公開市場操作來看，改革后的貸款基礎利率LPR將是央行釋放流動性，降低企業貸款利率的重要手段。

    今日LPR迎來第二次報價，據全國銀行間同業拆借中心9時30分公布的數據，20日LPR為：1年期LPR為4.2%，較8月20日首次公布的報價調降5個基點；5年期以上LPR為4.85%，與上次持平。新LPR報價方式實施有利于引導貸款利率下降，此次報價1年期下調，可看作是一次間接降息，但由于新的機制實施時間尚短，實際傳導效果仍待觀察。且從全球寬松的環境來看，四季度仍有降息空間。

    超前小導管高爐開工率增加，電爐擴產積極性不足

    據最新數據顯示，247家鋼廠高爐開工率81.18%，環比增0.36%，同比增加0.7%；高爐煉鐵產能利用率83.06%，環比微降0.09%，同比增2.63%，鋼廠盈利率84.21%，環比增4.45%，日均鐵水產量232.26萬噸，環比降0.27萬噸，同比增7.34萬噸。與此同時，隨著9月上旬價格反彈，電爐建材方面，鋼廠盈利占比近50%，但目前大幅擴產積極性不高，主要源自增產后的額外利潤不高，成材依然有降庫壓力，因此大幅增產的可能性不大。

    建材成交持續走弱

    近幾日，期螺大幅下跌，現貨震蕩走弱，自9月17日開始市場成交明顯下滑，本周產量增加，庫存降幅明顯收窄，顯示降庫壓力增大。隨著價格的回落，市場成交再度謹慎，目前接近8月成交水平。

    綜上，市場受增產，降庫不及預期利空影響，鋼價繼續回落。目前，宏觀面缺少提振，供需改善不佳，市場以出貨為主，但鑒于近幾日連續下跌，風險已部分釋放，預計周末跌幅收窄