展望新一年中國鋼材市場需求形勢，其總量消費繼續旺盛，10億噸臺階后仍有增長空間，但因為多種因素影響，需求增速會有明顯回落。初步測算，預計2020年 全國粗鋼總量需求超過10.3億噸，增長3%以上，比2019年增速至少回落3個百分點。其中全國粗鋼表觀消費量約為9.6億噸，增幅超過4%；粗鋼出口 (鋼材出口折算)7000萬噸左右。

r780跟管2019 年，中國鋼材總量需求(含出口，下同)強勢增長，折算粗鋼接近或者達到10億噸。躍上這一新臺階后，中國鋼材需求體量還會擴大。預計2020年全國粗鋼總 量需求超過10.3億噸，增長3%以上。新一年內中國鋼鐵及鋼材需求總量繼續增長，主要來自三個方面的力量推動：

一是固定資產投資，尤其是基礎“補短板”基礎設施投資增長發力。2020 年國內外經濟下行壓力依然存在，決策部門為此強化逆周期調節，并以刺激終端消費與“補短板”固定資產投資為主要抓手。2019年以來，有關部門連續多次 “降準”變相“降息”，啟動大規模超長期地方債發行規模，以及降低稅費等，并要求各地抓緊建設項目開工，盡快形成工作量；同時房地產投資依然高水平運行， 境外資金加速入場，由此預計2020年內全國固定資產投資增速，尤其是基礎設施投資增速會有提高，進而產生更多的鋼材需求。

二是外貿出口有可能改善。2019 年全球貿易保護主義抬頭，特別是美國特朗普政府挑起“r780跟管貿易戰”，已經危害到了全球貿易與經濟增長，包括美國自身亦面臨經濟衰退風險。為了擺脫衰退危機，新 一年內“貿易戰”有可能暫時“休兵”。不僅如此，全球主要國家已經開始了新一輪貨幣寬松，在降息的同時，相繼重啟QE，并與積極財政政策配合；美聯儲亦連續兩次“降息”。受其影響，預計全球經濟增長有望在2020年復蘇。摩根史丹利最近預測，全球經濟增長將從2020年第一季度開始復蘇，從而扭轉連續7個 季度的下行趨勢。在這個大環境下，預計新一年內中國鋼材出口形勢將會出現改善，包括其直接出口與間接出口兩個方面。據初步測算，預計2020年全國粗鋼出口量(鋼材出口折算，下同)應該不少于7000萬噸，有可能轉降為升。

三是制造業增速將會回升。固定資產投資與出口貿易，歷來是制造業需求的重要基礎。2020年r780跟管全國固定資產投資和出口貿易增速回升，當然會推動制造業的相應回升。預計2020年全國工業產值增速也將高出上年水平。

上述三個方面的回升與改善，勢必引發中國鋼鐵及鋼材需求體量的繼續擴大。但值得注意的是，即便新一年中國鋼材出口形勢會有改善，但拉動新一年中國鋼材需求的增長動力，仍然主要來自國內需求，來自于內生動力的增強，因此全年粗鋼表觀消費量漲幅在4%以上，顯著超過出口增速。

2020年r780跟管鋼鐵需求增速明顯回落

2019年，中國粗鋼總量需求已經達到10億噸，這就使得對比基數有了很大提高。在這種情況下，新一年內需求增速每提高一個百分點，都要求更多的絕對數量予以支 撐。因此，雖然2020年中國鋼鐵及鋼材需求繼續增長，但其增速都會回落，無論是其總量需求，還是表觀消費，其r780跟管增長速度都將比上年回落2-3個百分點，甚 至更多