一、超前小導管行情走勢：長弱板強
超前小導管日內期貨上漲受阻，期螺下跌8收報3599，形態來看，收出一根上影線略長的陰線，且下破支撐位3600，MACD紅色動能衰減至0軸，有繼續轉變為負向動能的趨勢，后市偏空。熱卷強于螺紋，日內小漲3收報3478，形態上高位回落，上漲動力不足。原料端整體小幅上漲，鐵礦石漲11收報651.5，焦炭上漲20.5收報1859.5，焦煤上漲6.5收報1238.5。期貨整體上行動力不足，現貨報價將受到影響。
超前小導管現貨市場，日內螺紋穩中部分下跌，主要市場普遍下跌20-40，均價下調11;熱卷穩中部分上漲，漲幅10-40，均價上調8;中板主穩，個別上漲10-30，均價上調2。隨著深冬的漸進，北方市場面臨下游停工需求回落壓力，且北材南下數量增加，市場高價成交依然謹慎。尤其是前期建材漲幅較大的區域，后市下行空間明顯。日內各地市場價格如下：
超前小導管【螺紋鋼】全國24個主要市場螺紋鋼 20mm HRB400E平均價格4062元/噸,較上個交易日下調11元/噸。尤其是廣州地區下調80元/噸；
超前小導管【熱卷】全國24個主要市場4.75 熱軋板卷平均價格3810元/噸,較上個交易日上調8元/噸。
【超前小導管中板】全國23個主要市場14-20mm 普中板平均價格3799元/噸,較上個交易日上調2元/噸。
二、基本面：鋼材面臨增產壓力 原料獲支撐
1.高爐開工率增加，河北啟動秋冬季第三輪大氣環境執法
近日，唐山地區出臺12月份大氣污染防治強化管控，且自12月1日起，河北省生態環境廳組織開展2019-2020年秋冬季第三輪大氣環境執法專項行動。不過，基于新一輪利潤空間打開，北材南下提速，本周產量仍存增產壓力。
據12月3日最新數據顯示，河北省高爐開工率為83.61%，較昨日增0.82個百分點，周環比增0.41個百分點，月環比降2.87個百分點，年同比降5.74個百分點。
同時，河北省燒結開工率為64.44%，較昨日持平，周環比降2.59個百分點，月環比降3.70個百分點，年同比降10.37個百分點。
12月3日，巴西淡水河谷官方宣布，“自今日起，公司決定暫時關停Brucutu礦區Laranjeiras尾礦壩的運營，同時將對評估該大壩的土工特征。”
據有關消息，Brucutu礦區預計將關停1-2個月，在礦壩關停期間，Brucutu選礦廠將通過尾礦濕選及干堆措施進行生產，產能利用率約為40%，預計每個月鐵礦石影響量約為150萬噸。Brucutu是淡水河谷在米納斯吉拉斯州最大的礦場。2019鐵礦石銷量仍保持在3.07-3.12億噸，四季度目標銷量為8300-8800萬噸。但受此影響，淡水河谷下調了2020年一季度鐵礦石生產和銷售目標量，預計在6800-7300萬噸，此前為7000-7500萬噸。
該消息短期提振鐵礦價格，但實際影響有限，且中長期依然承壓。隨著今年下半年進口礦供應的增加，鐵礦石供需偏緊格局逐步打破。且四季度鋼廠環保限產反復，鋼廠按需采購，鐵礦石整體呈下行走勢。11月的階段性上漲主要受到成材端的拉動，后市依然承壓。
3.山西省責令27座煤礦停產整頓對焦煤形成支撐
近期煤礦安全整頓力度加大，對焦煤的價格形成支撐。截至11月底，山西省應急管理廳派出的10個檢查組共檢查煤礦35座，查處一般隱患875條、重大隱患52條，責令27座煤礦停產整頓、罰款2909萬元。總體來看，焦煤供需短期形成平衡。此外，焦炭隨著多地焦化企業的整頓淘汰，首輪提漲50基本落地。原料端目前整體持穩，意味著成材的下行空間受限。
三、行情預判
今日長弱板強表現突出。期貨上漲乏力，高位震蕩，現貨建材穩中部分調降，板材上漲地區較多，品種分化明顯。
供需結構來看，一方面，本周繼續面臨增產壓力，鋼廠利潤回升主動增產意愿增加，且南北價差拉大，北材南下提速，南方市場尤其是華南地區面臨供應沖擊;另一方面，需求方面，深冬漸進，東北地區已經進入停工狀態，華北天氣變化明顯，北方市場需求有回落壓力，供需錯配格局將逐步轉換。
此外，目前期現價差依然明顯，尤其是華南市場，臨近交割月，基差修復將進一步打開現貨下降空間。但考慮到制造業顯現回暖跡象，提振板材需求，預計長弱板強繼續，鋼價總體偏弱。