金屬受到原油暴跌的沖擊，且在近期金屬普遍拉升之后多頭有階段性獲利平倉技術性調整的跡象。今日LME金屬市場普遍下跌，截止上午9時40分左右，倫鎳跌近2.4%，倫錫跌近1.5%，倫銅、倫鉛跌近0.5%，倫鋅跌近0.4%，倫鋁微弱飄綠，國內金屬市場全線飄綠，截止上午9時50分左右，滬鎳跌近3.8%，滬錫跌近2.9%，滬銅跌近2%，滬鉛跌近1.1%，滬鋅跌近0.8%，滬鋁跌近0.5%。熱軋108管棚管隧道注漿專用隔夜美油最新主力06合約再度下挫，一度跌破12美元，美股也慘遭下跌，悲觀情緒彌漫金融市場。

熱軋108管棚管隧道注漿專用銅方面，盡管一季度銅下游消費受挫嚴重，但是3月已經出現轉好跡象。從銅下游開工率來看，3月銅材平均開工率回升至去年同期的83%;2月為59%，桿、管、板帶箔行業分別為同期水平的77%、89%、97%。另外加工企業成品庫存開始去庫，部分企業3月產銷均創歷史新高。消費轉好疊加供給偏少，國內去庫加快，現貨市場率先復蘇。 SHFE銅庫存第七周迎來庫存拐點，且降速較快，進一步對現貨銅升貼水予以支撐。 盡管國內出口受到一定影響，但是銅出口占國內總消費比例比較低。SMM認為2季度銅價存在較強支撐，同時建議大家關注：原生煉廠原料供應，美國重啟經濟計劃以及原油市場波動情況。

熱軋108管棚管隧道注漿專用鋁方面，據SMM調研測算，自3月中旬以來，因廢鋁供應不足，鋁價破位下跌，傳統再生鑄造鋁合金將原鋁添加比例由此前的2%附近增長至20%，周度消費原鋁量增加約2.2萬噸，考慮到鋁棒及鋁板中原鋁比例的增加，預計鋁加工行業再生鋁中原鋁周度消費量增加約3萬噸。 以再生鋁行業中最為核心鑄造鋁合金為例，因終端需求不佳，特別是海外汽車廠關停使得進入4月后出口訂單幾乎完全消失，此前出口訂單占比較多企業因原料庫存壓力不得不低價進入國內市場，加之國內訂單需求增長緩慢，再生鋁ADC12價格逐步回落。 進入4月后，鋁價反彈使得再生鋁/原鋁價差迅速回歸至1200元/噸以下，再生鋁使用原鋁價格窗口已然關閉。后續雖國內廢鋁供應依舊保持緊張，但在下游需求不佳下，再生鋁價格將承壓難以再現此前的大規模原鋁消費。 投機性單邊抄底消費在鋁價超過12000元/噸后有顯著減少，且隨著鋁價逐步上漲至電解鋁行業平均完全成本線附近，單邊投機性囤貨將難延續。

熱軋108管棚管隧道注漿專用鉛方面，春節后再生精鉛與電解鉛幾無價差，缺少價格優勢，促使下游節前備庫集中在電解鉛，3月中旬再生鉛利潤逐步修復，再生鉛產量釋放，近期再生鉛供應上升，再生精鉛貼水擴大，鉛錠或轉為累庫。再生鉛企業生產特性—以利潤為導向，后續關注新擴建產能釋放。一季度因春節、疫情等影響，礦山開工率普遍較低，二季度隨高海拔地區季節性復產，國產礦或有產量爬坡，緩解進口礦的階段性短缺。另4-6月電解鉛冶煉廠檢修不多，生產變化不大。 而消費端，春節后剛需釋放，3月鉛蓄電池企業迅速復工，而國內外疫情對消費的影響持續，4月鉛蓄電池成品庫存累增，或打擊5月消費，樂觀預計6月疫情得到控制，消費復蘇。2020年一季度鉛錠經歷累庫到去庫， 而隨供應回升，五一或成去庫的拐點。